Olyan befektetési alap, amely állampapírokba és/vagy vállalati kötvényekbe fektet. A befektetési politikától függően a portfólióban szereplő kötvények lehetnek rövid vagy hosszú távúak. Azokat az alapokat, amelyekben a kötvények átlagos hátralévő futamideje meghaladja a 3 évet, hosszú lejáratú kötvény alapoknak nevezzük, ezek érzékenyebben reagálnak a piaci hozamkörnyezet változásaira. Azon kötvény alapokat, amelyek portfóliójában a mögöttes kötvények átlagos hátralévő futamideje nem haladja meg a 3 évet, rövid lejáratú kötvény alapoknak nevezzük, ezek kevésbé érzékenyek a piaci hozamváltozásokra, mint a hosszú lejáratú kötvény alapok.