Magyar Állampapír Plusz kötvény
A magyar állam nagyot dobott a kínálatán a Magyar Állampapír Plusz (MÁP) kötvény kibocsátásával, amelyet többek között a K&H Bank is forgalmaz. A kötvény más hasonló állampapírokhoz képest tényleg több „plusz” dolgot ajánl a magánszemély befektetőknek: az 1 forintos névérték, a kamatok automatikus újra befektetése, kamatadó-mentesség mellett, az évről évre emelkedő, az utolsó évben 6%-os szintet elérő kamat. A kötvény éves átlagos hozama 4,95% (a magyar piacon a legmagasabb), amit azok a befektetők érhetnek el, akik az 5. év végéig megtartják papírjukat.
miért kapnak ilyen szép „ajándékot” a magánszemélyek?
A Magyar Kormány bejelentett célja, hogy a külföldi és a hazai intézményi ügyfelek helyett egyre inkább a lakosság finanszírozza a magyar állam adósságát.
miért jó ez az államnak?
A múltbeli tapasztalatok azt mutatják, hogy azok az államok, amelyek az adósságukat a saját lakossági megtakarítókkal finanszíroztatják, azok egy krízis helyzetben/finanszírozási válságban sokkal kisebb problémával szembesülnek. A külföldi befektetők hajlamosak egy adott országról szóló negatív híreket gyors kötvényeladásokkal túlreagálni (ami a hozamok extrém növekedését vagy a kereslet eltűnését okozhatja). Egy ilyen helyzet megnehezítheti vagy megdrágíthatja az adott állam lejáró adósságának megújítását. Ezért kapott prioritást a magyar államadósság magánszemélyek általi finanszírozása és ebbe a vonulatba illeszkedik a MÁP kibocsátása is.
Az új kötvény piacra dobásának egyértelmű nyertesei a magánszemélyek. Számukra egy sokkal magasabb kockázatmentes kamat/hozamszint vált elérhetővé. Mi következik ebből? Értelemszerűen feljebb tolódik a magánszemélyek kockázatos befektetésekkel szembeni hozamelvárása. Portfólió-építés szempontjából fontos, hogy az állampapírok mellett legyenek olyan egyéb befektetések is a portfólióban, ahol egy ésszerű kockázatvállalás mellett az elérhető/várható hozam magasabb. A MÁP által elérhető kamatszint mellett az egyedi részvények, részvény alapok vagy a részvényeket tartalmazó vegyes alapok lehetnek ilyen befektetések.
mindent egy lapra?
Látva a kiugró kamatot a magánszemély befektetők közül sokan gondolhatják azt, hogy itt az egyedüli, „legjobb” megoldás a befektetések egyszerű kezelésére. „Tegyük minden pénzünket magas kamatozású lakossági állampapírokba, hiszen ez hozza most a legtöbbet. Használjuk ki az adódó lehetőséget!” – gondolhatja nagyon sok magánbefektető. De vajon, biztosan ez a legjobb megoldás?
nézzük meg milyen további szempontokat lenne érdemes megfontolni:
- az infláció az elmúlt időszakban folyamatosan emelkedett, és nem tudjuk előre megjósolni, hogy hol áll meg (2019. májusi adat 3,9% volt). A Magyar Állampapír Plusz kötvény várható éves átlagos hozama ma (reál)hozamot biztosít, de ezt egy esetlegesen felgyorsuló infláció könnyen felemésztheti.
- a múltbeli tapasztalatok alapján egy gondosan kialakított portfólió (amelyben magasabb hozampotenciált biztosító eszközök is vannak, például részvények, vagy részvénytúlsúlyos befektetési alapok) képes hosszú távon reálhozamot biztosítani.
portfólió-építés új megközelítésben?
A Magyar Állampapír Plusz kötvény piacra dobásával a lakossági befektetők tényleg kaptak egy új, nem szokványos befektetési lehetőséget a magyar államtól, ami kiváló építőkockát kínál a kötvény alportfólió megvalósításához, illetve javíthatja a portfóliónk hozam/kockázat profilját.
Szemléletünk továbbra is az, hogy a portfóliónk akkor tud hatékonyan működni, ha abban különböző típusú befektetési eszközök (pénzpiaci, kötvény, részvény, nyersanyag stb.) egyaránt megtalálhatóak. A túlságosan egyoldalú portfólió kiszolgáltatottá tesz bennünket a piaci változásokkal szemben.