Más néven referencia index, a befektetési alap teljesítményének mérésére szolgál. A befektetési politika részeként kiválasztanak egy indexet, amely leképezi azt a piacot, ahol a befektetési alap vagyona befektetésre kerül. Egy aktívan kezelt befektetési alap akkor teljesít jól, ha képes nagyobb teljesítményt nyújtani, mint a referencia index, a passzívan kezelt alapok célja pedig a mögöttes index minél pontosabb lekövetése.