mit láthattunk az első negyedévben?
A tavaly decemberi korrekciót követően erősen indult a 2019-es év, nézzük meg, hogyan teljesítettek az egyes befektetések január 1-je óta.
Egyértelműen elmondhatjuk, hogy 2019 első negyedévében a kockázatvállalás volt a nyerő: a részvénybefektetésekkel kétszámjegyű hozamokat lehetett elérni, miközben a kötvénypiac is kézzelfogható hozamokkal szolgált a befektetőknek.
mi állhat a részvénypiaci növekedés hátterében?
A részvényárfolyamok emelkedése mögött a kockázatvállalás térnyerése állt, ami alapvetően annak volt köszönhető az első negyedévben, hogy a befektetők gyors, megnyugtató válaszokat kaptak a döntéshozóktól korábbi félelmeikre, úgy mint:
1) a kereskedelmi háború folytatása
2) a jegybankok szigorítása, illetve
3) a kínai lassulással kapcsolatos félelmek
A kereskedelmi háborúban egyértelműen tűzszünet következett, a főbb jegybankok teljes hátraarcot bemutatva a szigorítás helyett a lazítás irányába mozdultak, a kínai gazdaságot pedig különböző gazdaságpolitikai intézkedésekkel igyekeznek élénkíteni.
hogyan reagáltak a kötvénypiacok?
A jegybanki fordulatoknak köszönhetően a kötvénypiacokon eközben csökkentek a hozamok. A német 10 éves kötvényhozam pedig 2016 után ismét a negatív tartományba süllyedt.
A részvény és a kötvénypiacok teljesítményében, illetve üzeneteiben így komoly eltérés (divergencia) figyelhető meg.
- a kötvénypiac lassuló növekedési és alacsonyabb inflációs környezetet áraz,
- a részvénypiac pedig a költségvetési és jegybanki támogatás hatására javuló növekedési képet vár
mennyire drágák, vagy inkább olcsók a részvénypiacok?
Az első negyedévben látott szárnyalást követően a részvénypiacok a korábbi évek átlagos értékeltségéhez képest már nem tekinthetőek olcsónak. A befektetői félelmek enyhüléséből leginkább a feltörekvő piacok profitáltak. Az európai részvénypiac kilátásait továbbra is terheli a Brexit, a Trump által lebegtetett autóipari vámok keltette bizonytalanság, illetve a közelgő Európai Parlamenti választások bizonytalan kimenetele.
A hazai részvények viszont egyértelműen felülteljesítők lehetnek az előttünk álló időszakban, mivel a korábbi emelkedésből csak mérsékelten vették ki a részüket, így már kézzelfogható értékeltségi diszkontot biztosítanak.
mire számíthatunk az elkövetkező időszakban?
A részvénypiaci befektetők egyelőre bizakodóak: jelenleg arra számítanak, hogy a jegybanki és költségvetési intézkedések következtében javulni fognak a növekedési kilátások a második negyedévben. A piac jelenleg könnyen átsiklik a rossz híreken, viszont ki van éhezve a jó hírekre, ezért a részvénypiacok további emelkedéséhez a növekedési kép javulása mellett a kockázatok enyhülése (pl.: a Brexit megnyugtató lezárása) is elégséges lehet.
portfólióban gondolkodva
Befektetőként az alábbi szempontokat ebben a piaci helyzetben is érdemes szem előtt tartanunk:
- Egy gondosan összeállított portfólió segítségével elkerülhetjük, hogy egyes piacok visszaesése drámai mértékű hatással legyen a portfóliók teljesítményére.
- A portfólióban lévő K&H befektetési alapokat a felkészült portfólió menedzsment csapatunk kezeli, folyamatosan értékeli a kilátásokat, figyeli a piaci eseményeket és szükség szerint változtatásokat hajt végre az egyes alapok stratégiájában.
- A gyorsan változó piacokon a beszállás időzítésére a legjobb megoldás a havi fix összegű rendszeres befektetés lehet.
Loading...